264 : DÉSORDRE DES TAUX LONG

 [...] Le président de la Fed a également insisté sur l'"aberration" que constitue à ses yeux l'évolution des taux à long terme sur le marché obligataire. "Pour le moment, le comportement, largement inattendu, des marchés obligataires mondiaux reste une énigme", a-t-il estimé.

Depuis juin 2004, au moment où la Fed a commencé à relever le loyer de l'argent, les taux à long terme auraient dû, en théorie, suivre la même progression. Or ils ont baissé : le rendement de l'emprunt à dix ans du Trésor américain est passé de 4,6 % à 4,15 %, à la date du 16 février, pendant que le taux des fonds fédéraux remontait de 1 % à 2,5 %. "Les mouvements des prix des obligations pourraient être une aberration à court terme, mais il faudra du temps avant que nous puissions mieux comprendre les forces sous-tendant l'expérience récente", a ajouté M. Greenspan.

( Cécile Prudhomme . Le Monde, vendredi 18 février 2005.  http://www.lemonde.fr/web/recherche_articleweb/1,13-0,36-398493,0.html )

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